財聯(lián)社1月2日訊（記者 沈述紅）A500ETF熱度在持續(xù)，基金行業(yè)的重磅活動不斷。12月27日，財聯(lián)社與南方基金攜手舉辦了以“洞察A500機(jī)遇，共話ETF未來”為主題的線下交流會，來自南方基金、國信證券、銀河證券、華泰證券、廣發(fā)證券以及財經(jīng)專業(yè)人士與菁英共聚一堂，以探討ETF發(fā)展新趨勢，解讀A500指數(shù)最新投資脈絡(luò)與機(jī)遇。

南方基金證券公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理高虹在致辭中表示，中證A500指數(shù)憑借廣泛的行業(yè)覆蓋和精選的龍頭企業(yè)，代表了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的方向，為投資者提供前景廣闊的選擇。

國信證券財富與機(jī)構(gòu)事業(yè)部投顧中心總經(jīng)理李斌從投顧角度出發(fā)，認(rèn)為中證A500ETF后續(xù)發(fā)展空間很大，其價值更多在于配置，而非交易。頭部券商投資顧問吳蔭亦指出，中證A500ETF更適合希望享受中國未來發(fā)展紅利的客戶長期持有。

中證A500ETF南方（159352）基金經(jīng)理朱恒紅觀察到，A500指數(shù)近來受到市場廣泛關(guān)注，資金涌入趨勢明顯。

談及被動投資發(fā)展時，他指出，全球被動投資的發(fā)展是龍頭跑贏背后的重要驅(qū)動。就我國而言，今年以來，被動指數(shù)基金也已成為市場重要的邊際增量，并主要集中在以滬深300為代表的大盤寬基類ETF。在本輪ETF擴(kuò)張期中，機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)張速度更快，2025年仍有望提速；同時，指數(shù)權(quán)益基金相較于主動權(quán)益基金對股價展示出更為顯著的邊際定價能力。

中證A500ETF投資價值重在配置

在致辭中，南方基金證券公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理高虹指出，2025年新征程即將開啟。在新舊交替不變局之際，投資者對財富的保有增值訴求變得更加迫切，對投資工具的選擇更為審慎。尋找到高性價比、具有代表性且能夠長期兌現(xiàn)收益的好產(chǎn)品已成為眾多投資者的共同需求。在此背景下，代表中國新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向的中證A500指數(shù)及其ETF產(chǎn)品應(yīng)運而生。中證A500ETF南方（159352），也成為了南方基金在新的行業(yè)競爭格局下，傾盡精力和資源打造的核心寬基產(chǎn)品。

南方基金證券公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理高虹

“它憑借廣泛的行業(yè)覆蓋和精選的龍頭企業(yè)，代表了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的方向，為投資者提供前景廣闊的選擇?！备吆缯f道，打磨、優(yōu)化這一產(chǎn)品的關(guān)鍵在于，要始終保持與監(jiān)管、與同業(yè)深入聯(lián)動，同時要以客戶為中心，傾聽投資者的聲音。在此基礎(chǔ)上，還要憑借專業(yè)的投研團(tuán)隊和豐富的市場經(jīng)驗，全力為客戶打造優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品和策略化服務(wù)。

在圓桌論壇環(huán)節(jié)，國信證券財富與機(jī)構(gòu)事業(yè)部投顧中心總經(jīng)理李斌從投顧角度出發(fā)，認(rèn)為ETF最大的優(yōu)勢并非交易替代，而是為客戶進(jìn)行大類資產(chǎn)配置。它的底層除了股票，還有商品和債券，資產(chǎn)類別非常全面?；谶@一視角，中證A500ETF的價值更多在于配置，而非交易。

在他看來，中證A500指數(shù)比滬深300指數(shù)更好做超額，波動率也比一些中小盤指數(shù)低，其后續(xù)發(fā)展空間很大。未來頭部客戶大量資產(chǎn)配置的權(quán)益部分時，中證A500ETF或?qū)⒊蔀樽钸m合的核心底倉資產(chǎn)。“一旦越來越多的機(jī)構(gòu)和散戶意識到這一點，并陸續(xù)將其他核心寬基中的資產(chǎn)遷移至此，中證A500ETF的生態(tài)也將逐步建立起來?！?/p>

“公募基金已經(jīng)率先進(jìn)入中證A500賽道，后續(xù)會有越來越多的機(jī)構(gòu)加入進(jìn)來。未來，關(guān)于中證A500指數(shù)的配套衍生品等內(nèi)容，也或?qū)⒃谝粋€合適的時點推出，圍繞這一指數(shù)的生態(tài)一定會越來越完善，這對投資者來說一定是好事一件?！崩畋蠓Q。

投顧代表吳蔭也認(rèn)為，中證A500指數(shù)更能準(zhǔn)確反映中國未來的發(fā)展趨勢，中證A500ETF也更適合希望享受中國未來發(fā)展紅利的客戶長期持有。“因此，在培育客戶配置ETF時，要明確告訴他們，中證A500ETF的投資是基于長期配置邏輯，建議將其作為長期持有標(biāo)。如果客戶實在想要交易，那就建議他們通過網(wǎng)格波動高拋低吸來實現(xiàn)超額?！?/p>

被動基金定價權(quán)正在提高 A500ETF誕生恰逢其時

談及被動投資發(fā)展時，中證A500ETF南方（159352）基金經(jīng)理朱恒紅提到一組數(shù)據(jù)：截至2023年底，美國被動基金持股市值已經(jīng)占全部基金持倉的近60%。參考美國，過去十幾年間被動基金加速擴(kuò)容的態(tài)勢盡顯。

中證A500ETF南方（159352）基金經(jīng)理朱恒紅

朱恒紅認(rèn)為，全球被動投資的發(fā)展，已然成為龍頭跑贏背后的重要驅(qū)動。

就今年的情況而言，被動基金也已成為市場重要的邊際增量，并主要集中在以滬深300為代表的大盤寬基類ETF。

他觀察到，歷史上A股ETF往往在弱市中快速擴(kuò)張，背后或源于“越跌越買”的交易邏輯，被動基金占比提升或主要由寬基ETF推動。在本輪ETF擴(kuò)張期中，機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)張速度更快，2025年仍有望提速。“與歷史經(jīng)驗類似，本輪自2021年二季度以來的ETF擴(kuò)張期中A股市場環(huán)境整體偏弱，被動基金中機(jī)構(gòu)投資者持有規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。隨著政策進(jìn)一步支持提振資本市場，未來中長線資金仍有望借道ETF加速流入A股市場?！?/p>

在被動化投資趨勢不斷深化的背景下，A股市場投資生態(tài)也已悄然發(fā)生變化。朱恒紅表示，本輪ETF擴(kuò)張，指數(shù)權(quán)益基金相較于主動權(quán)益基金對股價展示出更為顯著的邊際定價能力?！鞍殡S機(jī)構(gòu)推動ETF不斷擴(kuò)張，未來A股被動化投資趨勢有望進(jìn)一步深化，推升A股市場有效性程度不斷提高，與美國市場類似，A股主動權(quán)益基金未來獲取超額收益的難度或會變大?！?/p>

具體到A500指數(shù)上，朱恒紅分析，A500指數(shù)更好地表征我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級后的A股核心資產(chǎn)，受到市場廣泛關(guān)注，資金涌入趨勢明顯。

一方面，和已經(jīng)發(fā)布的中證A50相比，中證A500囊括更多股票，對A股覆蓋度更高，代表性更強(qiáng)；另一方面，和滬深300、中證800等主流寬基指數(shù)相比，中證A500強(qiáng)調(diào)保持指數(shù)樣本行業(yè)市值分布與樣本空間盡可能一致，從而反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)；另外，指數(shù)編制結(jié)合互聯(lián)互通、ESG等篩選條件，便利境內(nèi)外中長期資金配置A股資產(chǎn)。

在收益層面，中證A500指數(shù)走勢與滬深300、中證全指相近，對A股特別是大中盤A股有著良好的表征性；其歷史收益良好，過去20年年化收益8.2%，相對滬深300指數(shù)年化超額收益0.9%。2020年以來，A500相較滬深300指數(shù)累計超額7.02%，超額年化收益1.44%；中證A500指數(shù)相比滬深300，更加接近中證全指指數(shù)，對全A的表征性更強(qiáng)。

“當(dāng)前，我國正處于新舊動能切換的關(guān)鍵時期，我們需要一個更能把握當(dāng)前轉(zhuǎn)型趨勢的新指數(shù)。A500指數(shù)及相關(guān)產(chǎn)品的推出恰逢其時，對投資者更好地把握國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和未來發(fā)展投資機(jī)遇具有重要意義?！敝旌慵t說道。

值得一提的是，中證A500ETF南方(159352；聯(lián)接基金A類022434，C類022435，Y類022918)上市至今運作平穩(wěn)，交投活躍，截至12月30日，中證A500ETF南方(159352)最新規(guī)模突破220億元。南方基金作為一家在指數(shù)化投資和ETF管理方面有著豐富經(jīng)驗的大型基金管理公司，旗下股票ETF跟蹤精度在行業(yè)中保持領(lǐng)先。招商證券基金評價中心數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月31日，南方基金近10年股票ETF跟蹤最準(zhǔn)，位居同類第一（指標(biāo)分類被動投資-股票ETF-規(guī)模加權(quán)跟蹤誤差，近十年排名1/18）。