財(cái)聯(lián)社12月31日訊（記者 閆軍）年底創(chuàng)新債券ETF再擴(kuò)容了。

財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，12月31日，8只基準(zhǔn)做市信用債ETF獲批。具體來看，廣發(fā)、大成、博時(shí)、天弘等4家公司獲批跟蹤“深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)”的債券ETF；南方、華夏、易方達(dá)、海富通等4家基金公司獲批跟蹤“上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)”的債券ETF。

上述8只產(chǎn)品在11月29日上報(bào)，跟蹤的兩只信用債指數(shù)均為單市場(chǎng)信用債指數(shù)，均在2023年發(fā)行，兩個(gè)指數(shù)合計(jì)市值達(dá)到7200億。

2024年是ETF發(fā)展大年，券商指出，被動(dòng)指數(shù)基金集中度較高，A500、0-3年政金債成為股、債各自的時(shí)代主題?；鶞?zhǔn)做市信用債ETF屬于常規(guī)債券ETF，相關(guān)產(chǎn)品快速獲批，意味著將進(jìn)一步豐富債券ETF產(chǎn)品供給，有利于更好滿足場(chǎng)內(nèi)投資者中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資需求。

首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF獲批

集中上報(bào)、集中審批，2024年最后一天，監(jiān)管為基準(zhǔn)做市信用債ETF放行。有公司表示，8家同時(shí)獲批，新的一年，將從“卷”債基ETF發(fā)行開啟。

8只產(chǎn)品具體來看，廣發(fā)、大成、博時(shí)、天弘等4只債券ETF將跟蹤“深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)”；包括南方、華夏、易方達(dá)、海富通等4家只則跟蹤“上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)”。

“深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)”是以深交所基準(zhǔn)做市債券清單范圍內(nèi)的公司債、企業(yè)債（不含可轉(zhuǎn)債、可交債）作為指數(shù)樣本，具有高評(píng)級(jí)、流動(dòng)性較優(yōu)、信用風(fēng)險(xiǎn)低的特征。

根據(jù)深交所官網(wǎng)披露的相關(guān)規(guī)定，深交所基準(zhǔn)做市債券清單中的公司債應(yīng)滿足債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAA、存續(xù)規(guī)模大于15億元、剩余期限大于半年等要求。

大成基金表示，做市債的標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)意味著，成分債券在深市的流動(dòng)性與信用質(zhì)量均在第一梯隊(duì)中。債券做市制度是滬深債市最為重要的交易制度之一，交易所引入做市商，意在為做市債券提供持續(xù)報(bào)價(jià)支持，有助于形成場(chǎng)內(nèi)債券合理定價(jià)，強(qiáng)化債券市場(chǎng)穩(wěn)定性，便利投資者交易達(dá)成、提升投資意愿，也有助于推動(dòng)債券合理定價(jià)，從內(nèi)部促進(jìn)債券產(chǎn)品體系健康發(fā)展。

不僅如此，深做市信用債ETF也是深交所首只公司債ETF，具有較為鮮明的稀缺性，也成為深交所債券ETF陣容非常重要的補(bǔ)充。深做市信用債ETF首先能夠滿足投資者對(duì)于債券ETF的投資需求，與投資者理財(cái)需求多元化、細(xì)分化的趨勢(shì)同頻；同時(shí)，基金也有望發(fā)揮ETF的在交易方面的作用，成為場(chǎng)內(nèi)重要流動(dòng)性工具，也可以作為投資深交所信用債的替代，提高交易效率。

南方基金表示，“上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)”以上交所基準(zhǔn)做市品種規(guī)則的公司債作為指數(shù)樣本，以反映上海證券交易所流動(dòng)性較好債券的整體表現(xiàn)。具體來看，上證基準(zhǔn)做市公司債包括：1）上交所指定的發(fā)行規(guī)模在30億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的公司債券；2）上交所指定的發(fā)行規(guī)模在20億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券和民營企業(yè)發(fā)行的公司債券。

整體來看，上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)成分券行業(yè)和主體整體較為分散，且當(dāng)前成分券中無地產(chǎn)債?；鸸芾砣丝赏ㄟ^嚴(yán)密監(jiān)控持倉債券并采用分散化投資方式，盡可能降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

公募開“卷”2025年債基ETF發(fā)行

債市經(jīng)歷了6年長(zhǎng)牛，債券投資也深入人心?；鸸菊J(rèn)為，從全球經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)投資傾向來看，債基依然有較大機(jī)會(huì)。

據(jù)Bloomberg、東方財(cái)富、南方基金相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年，全球債券ETF總規(guī)模為2.36萬億美元，其中美國1.56萬億美元（占比66%），是債券ETF最主要、最成熟的市場(chǎng)。從國內(nèi)債券市場(chǎng)發(fā)展來看，今年以來債券ETF的多重優(yōu)點(diǎn)逐漸被市場(chǎng)認(rèn)可，各類型的債券ETF規(guī)模都有明顯上升。截至2024年12月初，10年期國債收益率觸及2%，債券ETF總規(guī)模升至1500億元，創(chuàng)歷史新高。

從當(dāng)前ETF品類分布來看，股債ETF體量差距仍然較大，其中權(quán)益型ETF占據(jù)絕對(duì)主體位置。Wind數(shù)據(jù)顯示，以上市ETF為口徑，股票型ETF規(guī)模達(dá)到超過2.8萬億，數(shù)量超過2600只；債券型ETF規(guī)模約1513億，共20只。大成基金指出，債券型ETF在數(shù)量和類型上仍然有較大空間。

從品種來看，利率債發(fā)行規(guī)模最大，累計(jì)發(fā)行規(guī)模最大的指數(shù)為中債-0-3年政策性金融債指數(shù)，掛鉤24只新發(fā)產(chǎn)品（含聯(lián)接），新發(fā)合計(jì)募集規(guī)模接近1200億份。信用債方面尚無重點(diǎn)產(chǎn)品推出。此次基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出或有望做大信用債發(fā)行市場(chǎng)。

廣發(fā)基金債券投資團(tuán)隊(duì)表示，基準(zhǔn)做市信用債ETF的獲批和推出，具有三方面意義：一是豐富了場(chǎng)內(nèi)投資者參與信用債投資和配置長(zhǎng)期穩(wěn)健資產(chǎn)的選擇；二是產(chǎn)品采取ETF運(yùn)作機(jī)制，預(yù)計(jì)能夠有效提升做市券流動(dòng)性水平，活躍交易所債券二級(jí)市場(chǎng)，完善市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；三是活躍的二級(jí)市場(chǎng)可能帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)展，進(jìn)而助力發(fā)行人降低融資成本和擴(kuò)大融資規(guī)模，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。