《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》12月26日訊（記者 徐賜豪）繼昨天漲停后，香飄飄今日（26日）再度漲停。截至今日收盤，香飄飄報(bào)19.79元，總市值81.3億元。

消息方面，日前召開的全國財(cái)政工作會(huì)議指出，要求大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化精準(zhǔn)投放，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁等五方面內(nèi)容。

12月26日，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者走訪了位于杭州湖濱步行街的“香飄飄原葉鮮奶茶”店，同日，香飄飄首家線下店9元一杯奶茶話題登上微博熱搜。

值得注意的是，這并非香飄飄首次涉足線下領(lǐng)域。今年以來，香飄飄在武漢、湖州、成都等多地舉行線下快閃活動(dòng)。

在中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬看來，線上線下一體化經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)資源與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，已成為中國快消品行業(yè)未來發(fā)展的必然趨勢(shì)。盡管香飄飄在當(dāng)前階段開設(shè)線下店可能稍顯滯后，但從整體角度來看，此舉仍有望為其品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)及粉絲效應(yīng)帶來一定的正面影響。

首店系快閃店，主打輕乳茶

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》的記者于12月26日晚間6時(shí)左右抵達(dá)該店，只見現(xiàn)場(chǎng)已經(jīng)排起了兩個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍，粗略估計(jì)，人數(shù)已接近80人，門口還“豎著一新店開業(yè)，每人限購2杯”牌子。

據(jù)門店現(xiàn)場(chǎng)人士透露，該步行街的租金高昂，一天的租金就在10萬元至15萬元之間。而香飄飄這家奶茶店在此僅租了一個(gè)月，租期至2025年1月12日，到期后將撤走。

記者注意到，這家奶茶店的菜單上共推出了9款飲品，均為輕乳茶系列。其中，叢蘭玉露和白月光的售價(jià)為12元，其余飲品則統(tǒng)一售價(jià)為9元。

此前，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上向香飄飄提問，詢問其若線下奶茶門店成功，未來是否會(huì)考慮連鎖經(jīng)營或加盟拓展全國門店。對(duì)此，香飄飄方面回應(yīng)稱，杭州線下的這家“快閃店”主要是公司進(jìn)行新品推廣的品牌營銷活動(dòng)。

“目前，考慮到“預(yù)包裝產(chǎn)品”與“茶飲店”的商業(yè)模式存在較大差異，香飄飄暫時(shí)沒有開設(shè)茶飲連鎖店的計(jì)劃?！毕泔h飄方面稱。

除開設(shè)線下快閃店外，香飄飄還在積極探索其他線下渠道。近日有消息稱，香飄飄聯(lián)合零食連鎖品牌老婆大人，在杭州、寧波兩地推出了無人自助奶茶店。

然而，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者日前走訪杭州江城路的一家老婆大人門店時(shí)，并未看到無人自助奶茶店的身影。據(jù)該店的理貨員介紹，香飄飄的產(chǎn)品最近才上架，銷量一般，因此兩天才會(huì)理一次貨。

盡管如此，香飄飄在零食量販渠道的表現(xiàn)仍然值得關(guān)注。

據(jù)12月24日香飄飄披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司直營的零食量販門店數(shù)量已經(jīng)超過兩萬家。其中，Meco如鮮果茶、蘭芳園凍檸茶和奶茶類產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入零食量販渠道銷售。為了更加貼合零食量販渠道的產(chǎn)品特點(diǎn)，香飄飄還推出了定制化產(chǎn)品。

“目前，小包裝定制款Meco如鮮果茶已在萬辰集團(tuán)系統(tǒng)上線，定制款杯裝凍檸茶則在零食有鳴系統(tǒng)進(jìn)行探測(cè)試銷。后續(xù)，香飄飄將持續(xù)觀察這些產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)，以進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售策略?！毕泔h飄回復(fù)道。

沖泡業(yè)務(wù)下滑，第二曲線還未起色

面對(duì)新式茶飲的來勢(shì)洶洶，香飄飄試圖通過“沖泡+即飲”的雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)兩條腿走路。然而，即飲業(yè)務(wù)還未有起色，沖泡類業(yè)務(wù)已經(jīng)下滑。

日前，香飄飄交出了一份“贈(zèng)利不增收”的三季報(bào)答卷。今年前三季度，香飄飄實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為19.38億元，同比下降2.05%；歸屬凈利潤為1773.25萬元，同比暴增408.98%；扣非凈利潤為-575.49萬元；同比減虧85.70%。

單第三季度看，其實(shí)現(xiàn)營收7.59億元，同比下降6.10%；歸屬凈利潤4723.36萬元，同比下降0.62%；扣非凈利潤3739.79萬元，同比下降6.52%。

總體來看，公司今年前三季度凈利潤顯著提升，但第三季度業(yè)績(jī)承壓，較去年同期有所下滑。

從產(chǎn)品分類看，今年前三季度，香飄飄沖泡類和即飲類產(chǎn)品收入分別為11.10億元和8.01億元，較上年同期變動(dòng)幅度分別為-8.27%和7.89%。第三季度，該公司沖泡類和即飲類產(chǎn)品收入分別為4.96億元和2.54億元，同比變動(dòng)率分別為-14.88%和17.82%。

對(duì)于即飲業(yè)務(wù)的未來發(fā)展，香飄飄表示，2024年上半年，公司對(duì)即飲產(chǎn)品的發(fā)展路徑進(jìn)行了重新規(guī)劃：一是，Meco如鮮果茶將以“差異化”為發(fā)展核心，以“杯裝”形態(tài)帶來的飲用、儲(chǔ)藏的便捷性與時(shí)尚感，重新定位為“茶飲店之外的第二選擇”；其二蘭芳園凍檸茶處于“0-1”發(fā)展階段，公司將持續(xù)培育，并將其定位為“健康的冰爽飲料”，突出其解暑、解渴、解膩的功效以及不含碳酸的產(chǎn)品特性，以滿足消費(fèi)者對(duì)清涼健康飲品的需求。

此外，香飄飄在今年9月推出“原葉現(xiàn)泡輕乳茶”和“原葉現(xiàn)泡奶茶”（珍珠/紅豆），開創(chuàng)了“原葉現(xiàn)泡”奶茶新品類。其中，“原葉現(xiàn)泡輕乳茶”對(duì)標(biāo)線下現(xiàn)制茶飲店，采用原葉茶包、0反式脂肪酸進(jìn)口乳粉和經(jīng)典奶茶小料。

然而，在朱丹蓬看來，現(xiàn)制茶飲行業(yè)已深陷內(nèi)卷式困境，預(yù)計(jì)至2025年，整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)窗口期將不復(fù)存在。他預(yù)測(cè)，新中式奶茶品牌在經(jīng)過這段時(shí)間的發(fā)展后，到2025年將會(huì)趨于穩(wěn)定，品牌格局逐漸固化。顯然，香飄飄光依靠快閃店很難破局。