財聯(lián)社12月1日訊（記者 趙昕睿）作為金融軟件供應商，創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)衡泰技術于11月28日被終止審核，與保薦機構中信證券一同撤單。

梳理時間線，衡泰技術從2022年6月29日被深交所受理上市申請，并在2023年4月14日通過上市委審議。但在此后一年半的時間里并未等到提交注冊，同年內(nèi)多數(shù)創(chuàng)業(yè)板IPO一樣，過會后撤單成為最終的選擇。公司信息安全問題，如是否符合相關行業(yè)及業(yè)務監(jiān)管要求、是否建立健全有效的數(shù)據(jù)安全保護系統(tǒng)均被上市委現(xiàn)場問詢。

衡泰技術是一家主要為金融機構提供應用軟件產(chǎn)品及運維服務的供應商。近年來，公司擁有近四百家金融機構客戶，從公司主要服務的金融機構來看，其中主要覆蓋的券商就包括中金公司、海通證券、申萬宏源證券、招商證券、國泰君安、廣發(fā)證券、中信證券、平安證券、中信建投及東方證券。

特別是，公司在報告期確認收入的客戶中提到，已覆蓋140家證券公司中的90家，覆蓋銀行客戶近70家，覆蓋140家公募基金公司中的近70家。

同行業(yè)可比上市公司方面包括恒生電子、金證股份、頂點軟件、通達信軟件等，其信息服務能力自然也成為焦點。發(fā)行人究竟業(yè)務能力表現(xiàn)如何，在撤單前哪些問詢又受到了重點關注？

主要客戶為金融機構，業(yè)績增長較高被問詢

根據(jù)上會稿，衡泰技術主要為證券公司、銀行、基金公司、保險公司等金融機構客戶提供應用軟件產(chǎn)品和服務，產(chǎn)品體系覆蓋各類資產(chǎn)的交易處理與分析、風險管理、投資分析等核心需求，并結合金融行業(yè)不同領域特點，形成專有的技術解決方案。

公司的產(chǎn)品按照金融機構使用場景和功能可以分為兩大類，分別為交易處理類軟件產(chǎn)品、風險管理與投資分析類軟件產(chǎn)品。在應用軟件產(chǎn)品服務的基礎上，公司為客戶提供相應的軟件運維服務，保障客戶系統(tǒng)的穩(wěn)定運行。

從擬募集數(shù)額來看，6.01億元將全部用于主營業(yè)務相關項目，其中，投向新一代多資產(chǎn)交易類產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地項目數(shù)額最多，為3.19億元。公司稱，計劃在未來三年內(nèi)對現(xiàn)有核心技術和主要產(chǎn)品進行持續(xù)優(yōu)化升級。

公司在報告期內(nèi)業(yè)績的快速增長也遭到了問詢。從2020年至2022年，公司營收分別實現(xiàn)2.71億元、4.18億元、5.04億元，凈利潤則分別實現(xiàn)0.38億元、0.71億元、0.79億元。其中，監(jiān)管對公司2021年收入增長率為54.11%較高問詢了增長緣由及其合理性。

公司稱，從交易處理類產(chǎn)品的客戶數(shù)量分析，公司老客戶復購頻率和新老客戶采購產(chǎn)品類型有所增加，因此為發(fā)行人2020年至2022年收入增長提供了有效支撐。

此外，公司業(yè)績成長性及可持續(xù)性也是監(jiān)管重點關注的另一問題。

如何提升券商客戶覆蓋率？

作為第三方金融服務供應商，該如何提升自身競爭力，與同行業(yè)相比優(yōu)劣勢分別體現(xiàn)在哪也是投資者最為關注的話題。

據(jù)審核中心意見函顯示，公司在報告期確認收入的客戶中，已覆蓋全行業(yè)140家證券公司中的90家，覆蓋銀行客戶近70家，覆蓋140家公募基金公司中的近70家。在覆蓋率較高的情況下，如何進一步提升客戶覆蓋率或拓展新的客戶類型，以及未來成長性都是監(jiān)管更為關心的事項。公司分別對券商、銀行、基金、保險等金融行業(yè)披露了拓客策略。

公司先披露了拓客空間相關事項，券商方面，截至2023年6月末，公司在141家券商中覆蓋客戶98家，客戶覆蓋率為69.50%。因此，存量客戶基礎穩(wěn)固，在中小型證券公司仍有廣闊的拓客空間，可進一步推廣旗下固收業(yè)務管理系統(tǒng)（xIR），并將市場風險管理系統(tǒng)（xRiskPlus）等風險管理與投資分析類產(chǎn)品進行存量客戶交叉銷售和新客戶推廣。

公司在券商拓客策略方面則分為兩部分，交易處理類產(chǎn)品方面，公司將以固收業(yè)務管理系統(tǒng)的市場占有率為首要目標，將更成熟更穩(wěn)定的標準化產(chǎn)品服務輸出給中小型證券公司。風險管理類產(chǎn)品方面，將積極推動市場風險管理系統(tǒng)、信用風險管理系統(tǒng)等產(chǎn)品向券商推廣和交叉銷售。

基金行業(yè)的拓客策略，公司計劃積極拓展重點客戶的成功案例至其他新客戶，同時加強旗下產(chǎn)品在基金行業(yè)的推廣。

與同行相比，公司以2022年的業(yè)績表現(xiàn)作為參考依據(jù)稱，在2022年營收同比增長20.73%，與同行業(yè)可比公司營業(yè)收入增幅基本一致。

境外架構及股權激勵相關問題被反復問詢

金融軟件供應商的拓客及競爭力受到關注外，監(jiān)管還對哪些事項進行了重點提問？

聚焦前兩輪問詢，報告期內(nèi)，公司各細分軟件產(chǎn)品，包括交易處理類軟件、風險管理與投資分析類毛利率均較高，且運維服務毛利率也處于高位。

在回復監(jiān)管問詢中，公司表示，一方面為公司項目數(shù)量增多；另一方面，2021年度公司資產(chǎn)管理業(yè)務系統(tǒng)（xAMS）等產(chǎn)品的實施周期基本恢復至常規(guī)水平，項目過程中技術人員實施效率提升，進而帶動了毛利率提升。而公司運維服務毛利率較高也有效率提升的原因。

此外，公司境外架構相關問題也是另一重點。據(jù)上會稿披露，公司控股股東開曼衡泰在設立初始，就啟動了境外期權計劃，并設立了境外期權池用于股權激勵。但在境外架構幾輪演變中，存在多項疑問。如境外架構存續(xù)期間，部分中國籍自然人未辦理返程投資外匯登記的情形，相關情形是否屬于重大違法，開曼衡泰在境外架構的搭建、存續(xù)和調整過程中外匯事項的合規(guī)性等。

公司境外架構相關問題還牽連股權激勵與股份支付的問題。受到境外架構多番演變的影響，公司股權激勵公允價值前后存在差異、公允價值的合理性也遭到監(jiān)管質疑。