摘要：

① 根據(jù)賽迪顧問，黨政領(lǐng)域的PC保有量接近3000萬臺(tái)，剩余接近2000萬臺(tái)PC替換空間。

② 海外限制預(yù)期加強(qiáng)，核心環(huán)節(jié)EDA軟件國產(chǎn)率有望提升。

③ 今年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，國內(nèi)EDA企業(yè)有望進(jìn)行并購整合加速產(chǎn)品版圖擴(kuò)張。

正文：

細(xì)化下沉+聚焦品類+專項(xiàng)資金，信創(chuàng)2.0有望加速

從信創(chuàng)復(fù)盤看，黨政/行業(yè)信創(chuàng)均有望加速：市級(jí)以上黨政信創(chuàng)2020年啟動(dòng)、2022年收尾，2023年開始信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)縣下沉+行業(yè)拓展的2.0階段，且替換路徑從“關(guān)鍵環(huán)節(jié)、部分市場”走向“全產(chǎn)業(yè)鏈、全行業(yè)”，逐步向內(nèi)部核心系統(tǒng)逐漸深入。考慮信創(chuàng)任務(wù)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的“結(jié)算”階段，2024H2專項(xiàng)資金疊加財(cái)政資金、信息化經(jīng)費(fèi)等保障，細(xì)化下沉+聚焦品類趨勢明確，各級(jí)黨政部門開始加速。

信創(chuàng)2.0增量空間較大，細(xì)分賽道國產(chǎn)化率仍有提升空間

根據(jù)賽迪顧問，黨政領(lǐng)域的PC保有量接近3000萬臺(tái)，截止23年初，過去幾年僅替換了黨政領(lǐng)域約700萬臺(tái)PC，假設(shè)23年再替換360萬臺(tái)，剩余接近2000萬臺(tái)PC替換空間。

根據(jù)《2022-2023年中國信創(chuàng)生態(tài)及信創(chuàng)PC市場發(fā)展研究報(bào)告》，關(guān)基行業(yè)PC整機(jī)約2822.54萬臺(tái)。其中，金融454萬臺(tái)、電信77.42萬臺(tái)、電力211.34萬臺(tái)、石油行業(yè)148萬臺(tái)、交通行業(yè)93.04萬臺(tái)、航空航天26萬臺(tái)、教育1469.74萬臺(tái)、醫(yī)療343萬臺(tái)。

從信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化程度來看，應(yīng)用軟件及IT安全領(lǐng)域比較成熟，但芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫的國產(chǎn)化不足10%（截至2021年），仍還有較大提升空間。

海外限制預(yù)期加強(qiáng)，核心環(huán)節(jié)EDA軟件國產(chǎn)率有望提升

11月8日，據(jù)集微網(wǎng)報(bào)道，臺(tái)積電已經(jīng)向目前所有中國大陸AI芯片客戶發(fā)送正式電子郵件，宣布自11月11日將暫停向中國大陸AI/GPU客戶供應(yīng)所有7納米(nm)及更先進(jìn)工藝的芯片，此外美國方面也在對(duì)大陸先進(jìn)制程的進(jìn)一步管控展開討論，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可能迎來進(jìn)一步的外部管制。當(dāng)前國內(nèi)EDA市場的國產(chǎn)供應(yīng)商市占率仍然較小，EDA軟件作為集成電路產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)工具，仍是目前的卡脖子環(huán)節(jié)，在海外限制政策可能不斷加強(qiáng)的預(yù)期之下，EDA環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代有望進(jìn)一步加速。

此外，今年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合，將通過完善限售期規(guī)定、大幅簡化審核程序等方式予以支持，國內(nèi)EDA企業(yè)有望進(jìn)行并購整合加速產(chǎn)品版圖擴(kuò)張，同時(shí)保持高研發(fā)投入不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，通過外延和內(nèi)生不斷提升產(chǎn)品力和競爭力。建議關(guān)注EDA核心上市公司華大九天、廣立微、概倫電子。

建議關(guān)注：

1）OS：中國軟件（麒麟軟件）、麒麟信安、誠邁科技（統(tǒng)信軟件）等；

2）安全：麒麟信安、信安世紀(jì)（普世科技）、中孚信息等；

3）芯片：海光信息、龍芯中科、中國長城（飛騰）等；

4）PC&鴻蒙：軟通動(dòng)力、中國長城、智微智能（與通信組聯(lián)合覆蓋）、東方中科、九聯(lián)科技等；

5）辦公軟件：金山辦公、福昕軟件等；

6）打印機(jī)：納思達(dá)等；

7）服務(wù)器：中科曙光、神州數(shù)碼、軟通動(dòng)力、紫光股份（與通信聯(lián)合覆蓋）、拓維信息等；

8）EDA：華大九天、廣立微、概倫電子。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期；并購重組不及預(yù)期；資金落地不及預(yù)期。