①五月中旬的“逼空風(fēng)波”將洛陽(yáng)鉬業(yè)貿(mào)易團(tuán)隊(duì)埃珂森(IXM)拉至聚光燈下; ②董事長(zhǎng)袁宏林:對(duì)貿(mào)易公司風(fēng)險(xiǎn)把控永遠(yuǎn)放在第一位,而不是一味的去追求營(yíng)收和產(chǎn)值。
財(cái)聯(lián)社6月8日訊(記者 梁祥才)五月中旬的“逼空風(fēng)波”將洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)的貿(mào)易團(tuán)隊(duì)埃珂森(IXM)拉至聚光燈下。公司昨日在洛陽(yáng)舉辦的股東大會(huì)上,投資者問(wèn)及最多的仍是貿(mào)易業(yè)務(wù)板塊,公司董事長(zhǎng)袁宏林也一一做出了解答。
“我也理解各位股東對(duì)這個(gè)的關(guān)注,我想代表董事會(huì)和管理層做一個(gè)說(shuō)明。市場(chǎng)對(duì)這個(gè)事是誤讀了,埃珂森不做單邊業(yè)務(wù),所有現(xiàn)貨貿(mào)易都要通過(guò)期貨對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),不留任何凈敞口。這種策略完全出于保值需求,與單純投機(jī)不同。我們對(duì)貿(mào)易公司風(fēng)險(xiǎn)把控永遠(yuǎn)放在第一位,而不是一味去追求營(yíng)收和短期利潤(rùn)?!痹炅衷诙辔粎?huì)股東問(wèn)及“逼空風(fēng)波”后如此表示。
考核與風(fēng)險(xiǎn)把控方面,袁宏林表示,對(duì)IXM團(tuán)隊(duì)是以有質(zhì)量的現(xiàn)貨貿(mào)易量為考核標(biāo)準(zhǔn),避免以利潤(rùn)為主導(dǎo),因“短視”而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。此外,他也任IXM的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)主席,在具體風(fēng)險(xiǎn)的把控方面擁有一票否決權(quán)。同時(shí),埃珂森自身?yè)碛蟹浅M晟频娘L(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,能夠有效抵御包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn),這也是洛陽(yáng)鉬業(yè)當(dāng)年并購(gòu)它時(shí)特別看重的一點(diǎn)。
對(duì)IXM激勵(lì)方面,袁宏林表示,貿(mào)易的核心是人,需要有一套有效科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制去管住人、留住人、激勵(lì)人。在收購(gòu)IXM后,目前采用全球較通用的激勵(lì)方法:在扣除各種風(fēng)險(xiǎn)撥備、股東回報(bào)等方面后,剩余利潤(rùn)按照一定比例來(lái)提取貿(mào)易團(tuán)隊(duì)的獎(jiǎng)金。同時(shí),公司會(huì)根據(jù)獎(jiǎng)金數(shù)額大小,采用2-4年的遞延支付方式,這樣能更好的確保貿(mào)易團(tuán)隊(duì)與公司一起享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),后續(xù)也會(huì)隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展做出相關(guān)調(diào)整。
5月中旬,市場(chǎng)傳出洛陽(yáng)鉬業(yè)下屬全資貿(mào)易公司埃珂森(IXM)在comex銅價(jià)大幅拉漲后因持有較多空單而身陷“逼空風(fēng)波”。5月16日,洛陽(yáng)鉬業(yè)以跌幅約5%收盤(pán),當(dāng)天公司分別在微信公眾號(hào)與A股市場(chǎng)發(fā)布公告,進(jìn)行緊急澄清,稱這些空頭頭寸主要是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),并非投機(jī),風(fēng)險(xiǎn)完全可控。
會(huì)上有股東對(duì)“貿(mào)易業(yè)務(wù)體量大卻不怎么掙錢(qián)”表示疑慮,問(wèn)及從長(zhǎng)期來(lái)看該業(yè)務(wù)的價(jià)值時(shí),袁宏林做出了解釋。
他表示,目前公司的金屬產(chǎn)品除了銅以外,其他小品種金屬都沒(méi)有較透明的期貨交易市場(chǎng)。此前公司在鈷、鉬、鎢等方面的供應(yīng)量位居全球頭部卻無(wú)法深度參與其價(jià)格形成機(jī)制,長(zhǎng)期為價(jià)格的被動(dòng)接受者。公司希望通過(guò)IXM的引入后,去深度的接觸下游客戶,同時(shí)也逐漸增加在相關(guān)品種定價(jià)上的一些話語(yǔ)權(quán)。此外,在銷(xiāo)售節(jié)奏上自主性更強(qiáng),“一個(gè)人賣(mài)的好,可能比礦端上千人干一兩個(gè)月還掙的多?!?/p>
袁宏林補(bǔ)充道,IXM作為全球知名有色金屬貿(mào)易商,能夠協(xié)助洛陽(yáng)鉬業(yè)更好的接觸國(guó)際資本,坐上國(guó)際有色金屬行業(yè)的“主桌”,進(jìn)而擴(kuò)大洛陽(yáng)鉬業(yè)在全球的品牌影響力。
礦產(chǎn)貿(mào)易業(yè)績(jī)方面,2021年-2023年?duì)I收在公司中占比九成左右,毛利率整體上在1%-4%,與同期礦山采掘及加工業(yè)務(wù)約40%多的毛利相差較遠(yuǎn)。洛陽(yáng)鉬業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向財(cái)聯(lián)社記者表示,較低的毛利是由貿(mào)易公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)決定的,但凈資產(chǎn)收益率并不低。
據(jù)悉,埃珂森隸于洛陽(yáng)鉬業(yè)集團(tuán),是全球第三大有色金屬貿(mào)易商,2005年成立,總部位于瑞士日內(nèi)瓦;其主要業(yè)務(wù)范圍為有色金屬及其礦產(chǎn)的整合貿(mào)易。2019年7月,洛陽(yáng)鉬業(yè)成功并購(gòu)IXM并完成交割。