財(cái)聯(lián)社10月27日訊（編輯 卞純）安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃爾-埃里安（Mohamed El-Erian）周四對(duì)媒體表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)正失去其作為避險(xiǎn)天堂的吸引力。

地緣政治動(dòng)蕩通常是投資者涌入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的一個(gè)典型原因，然而埃里安指出，盡管中東緊張局勢(shì)加劇，但最近幾周這種情況（投資者涌入美債）幾乎沒有發(fā)生。

相反，自以色列與哈馬斯爆發(fā)沖突以來(lái)，隨著美國(guó)國(guó)債遭遇拋售，債券收益率升至更高的水平，盡管巴以沖突有可能升級(jí)。

埃里安指出，盡管世界正在爆發(fā)沖突，卻沒有看到人們對(duì)被視為安全資產(chǎn)的美債的追逐。

“它（美債）應(yīng)該是避風(fēng)港，它應(yīng)該已經(jīng)受益。但現(xiàn)實(shí)情況是，眼下的10年期美國(guó)國(guó)債收益率比最近這場(chǎng)沖突爆發(fā)前高出了整整70個(gè)基點(diǎn)?！彼硎尽?/p>

埃里安還指出，傳統(tǒng)上風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)（例如股票或比特幣）越來(lái)越多地被視為避險(xiǎn)投資，隨著投資者繼續(xù)拋售美國(guó)國(guó)債，這種情緒有所增強(qiáng)。

今年5月的一項(xiàng)調(diào)查也說(shuō)明了這一點(diǎn)，該調(diào)查強(qiáng)調(diào)，人們對(duì)比特幣作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的信任已經(jīng)飆升，超過(guò)了美國(guó)國(guó)債和美元。

埃里安表示，由于擔(dān)心利率風(fēng)險(xiǎn)上升，交易員對(duì)債市的信心直線下降。由于美聯(lián)儲(chǔ)目前是美國(guó)國(guó)債凈賣家，且政府準(zhǔn)備發(fā)行更多債券，市場(chǎng)上缺乏買家將進(jìn)一步推高國(guó)債收益率。

這種動(dòng)態(tài)已經(jīng)導(dǎo)致國(guó)債收益率上升，近期美國(guó)國(guó)債拍賣需求疲軟，已經(jīng)推動(dòng)長(zhǎng)期國(guó)債收益率多年來(lái)首次升至5%。

埃里安在另一篇文章中寫道:“無(wú)論你怎么看，全球最重要的基準(zhǔn)市場(chǎng)都在走一條不可預(yù)測(cè)的旅程，目的地不確定。”他警告投資者不要想當(dāng)然地認(rèn)為債券市場(chǎng)具有彈性。

他周四承認(rèn)，任何長(zhǎng)期缺乏國(guó)債買家的情況都可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)開始在資產(chǎn)負(fù)債表上增加債券資產(chǎn)。然而，這可能有悖于央行的目標(biāo)，而且政策的突然轉(zhuǎn)變可能具有破壞性。

哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院教授查爾斯·卡洛米里斯近日也警告稱，美國(guó)聯(lián)邦赤字將很快膨脹到?jīng)]人愿意購(gòu)買政府發(fā)行的債券的地步，而屆時(shí)唯一能拯救失敗的國(guó)債拍賣的人將是美聯(lián)儲(chǔ)。美聯(lián)儲(chǔ)將被迫通過(guò)印更多的錢購(gòu)買市場(chǎng)不需要的國(guó)債，這反過(guò)來(lái)又可能導(dǎo)致更高的通脹。