財聯(lián)社10月25日訊（編輯 卞純）哥倫比亞大學商學院教授查爾斯·卡洛米里斯（Charles Calomiris）日前對美國債市和通脹前景發(fā)出悲觀警告。

他表示，美國聯(lián)邦赤字將很快膨脹到?jīng)]人愿意購買政府發(fā)行的債券的地步，而屆時唯一能拯救失敗的國債拍賣的人將是美聯(lián)儲。

近期，美國債市經(jīng)歷了無情的拋售，推動國債收益率以驚人的速度飆升。上周，10年期美國國債收益率突破5%，創(chuàng)下2007年以來的最高水平。

"推高國債收益率的可能原因之一，是人們擔心與債務(wù)累積效應(yīng)相關(guān)的通脹風險，" Calomiris周一在接受媒體采訪時表示?！俺嘧值睦鄯e效應(yīng)可能會導致人們不愿意購買越來越多的政府債務(wù)，從而迫使美聯(lián)儲介入并購買債務(wù)，也就是印鈔?！?/p>

Calomiris解釋稱，當美國政府發(fā)行更多債務(wù)，這將在本已龐大的聯(lián)邦赤字基礎(chǔ)上再加一筆。越來越擔心美國赤字不斷增加的投資者將選擇不投資美國國債，最后美聯(lián)儲被迫通過印更多的錢購買市場不需要的國債，這反過來又可能導致更高的通脹。

"這真不是利率高低的問題，而是到某個時候，人們會意識到，在任何利率下，他們都不愿接受政府發(fā)行的債券，" Calomiris稱。“到那時，債券拍賣就會出現(xiàn)某種程度的失敗。”

實際上，美國國債拍賣已經(jīng)遭遇需求疲軟的問題。兩周前，美國出售了200億美元的30年期債券，由于投資者需求慘淡，一級交易商不得不購買18%的供應(yīng)量，超過了通常約11%的份額。

Calomiris認為，如果美國政府赤字不減少，國債需求可能會進一步減弱。他表示，如果政府不對累積赤字采取措施，這將導致債券市場發(fā)生某種動蕩，隨后將引發(fā)通脹大幅上升。

一段時間以來，對不斷上升的聯(lián)邦赤字的擔憂一直困擾著債券投資者，而利率上升也意味著政府必須支付越來越多的利息來償還債務(wù)。

今年9月，美國國債規(guī)模歷史上首次突破33萬億美元。賓夕法尼亞大學沃頓商學院的研究人員警告稱，這相當于2022年美國GDP的121%左右，預計未來幾年這一數(shù)字將進一步激增，美國在20年內(nèi)出現(xiàn)債務(wù)違約的風險加大。

今年8月，國際三大信貸評級機構(gòu)之一惠譽發(fā)布報告，正式將美國長期外幣發(fā)行人違約評級從最高級別的“AAA”下調(diào)至“AA+”，展望從負面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定，以“反映預期的財政惡化”和美國沉重的債務(wù)負擔。

埃德·亞德尼（Ed Yardeni）等一些市場資深人士表示，不斷增加的債務(wù)已經(jīng)讓“債市義勇軍”（bond vigilantes）卷土重來，他們在上世紀90年代因拋售美國國債以鼓勵政府控制支出而聞名。