首日漲64%!時(shí)創(chuàng)能源登陸科創(chuàng)板 市值125.88億元 募資縮水超三成
原創(chuàng)
2023-06-29 21:11 星期四
科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)實(shí)習(xí)記者 朱凌
①截至收盤,時(shí)創(chuàng)能源報(bào)31.47元/股,漲63.91%,換手率78.51%,總市值125.88億元。
②時(shí)創(chuàng)能源董秘辦工作人員表示“受路演詢價(jià)時(shí)期光伏行業(yè)風(fēng)向影響,發(fā)行價(jià)格發(fā)低了,造成了現(xiàn)在的結(jié)果。但是今天市場(chǎng)的表現(xiàn),我覺(jué)得還是給了我們一個(gè)相對(duì)比較公允的價(jià)格?!?/pre>

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月29日訊(實(shí)習(xí)記者 朱凌) 今日,常州時(shí)創(chuàng)能源股份有限公司(簡(jiǎn)稱“時(shí)創(chuàng)能源”)在科創(chuàng)板上市交易。截至收盤,時(shí)創(chuàng)能源報(bào)31.47元/股,漲63.91%,換手率78.51%,總市值125.88億元。

招股書顯示,時(shí)創(chuàng)能源本次擬發(fā)行4000.08萬(wàn)股,計(jì)劃募資約10.96億元,將用于高效太陽(yáng)能電池設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、新材料擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目、高效太陽(yáng)能電池工藝及設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中補(bǔ)充流動(dòng)資金計(jì)劃5億元,接近募集資金的一半,仍小于時(shí)創(chuàng)能源未來(lái)3年總體的運(yùn)營(yíng)資金缺口6.71億元。

不過(guò),時(shí)創(chuàng)能源本次發(fā)行價(jià)僅19.2元/股,募資總額為7.68億元,募資凈額為7.01億元,比起原計(jì)劃的募資金額縮水了36%。

就此,《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者以個(gè)人投資者身份致電時(shí)創(chuàng)能源董秘辦,對(duì)方工作人員解釋稱:“受路演詢價(jià)時(shí)期光伏行業(yè)風(fēng)向影響,發(fā)行價(jià)格發(fā)低了,造成了現(xiàn)在的結(jié)果。但是今天市場(chǎng)的表現(xiàn),我覺(jué)得還是給了我們一個(gè)相對(duì)比較公允的價(jià)格。”

對(duì)于后續(xù)募資規(guī)劃,他表示:“我們這樣子肯定是要調(diào)整募集資金規(guī)劃的,公告可能近期就會(huì)發(fā)出來(lái),可關(guān)注后續(xù)公告,以公告為準(zhǔn)?!?/p>

用邊皮料制光伏電池

時(shí)創(chuàng)能源主要從事光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備和光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

時(shí)創(chuàng)能源采取尋求光伏行業(yè)“藍(lán)海市場(chǎng)”的產(chǎn)品策略,光伏濕制程輔助品和光伏設(shè)備產(chǎn)品的主要客戶包括隆基綠能、通威股份、天合光能、潤(rùn)陽(yáng)股份、晶澳太陽(yáng)能、阿特斯等,覆蓋2021年全球光伏組件和電池出貨量前五名全部企業(yè)。

其中,光伏濕制程輔助品包括制絨輔助品、拋光輔助品和清洗輔助品等,2021年時(shí)創(chuàng)能源市場(chǎng)占有率分別為67.72%、31.59%和100%。 光伏設(shè)備中,2021年時(shí)創(chuàng)能源鏈?zhǔn)酵嘶鹪O(shè)備和體缺陷鈍化設(shè)備的市場(chǎng)占有率也分別達(dá)到80.52%和64.21%。

不過(guò),2022年時(shí)創(chuàng)能源鏈?zhǔn)酵嘶鹪O(shè)備和體缺陷鈍化設(shè)備的產(chǎn)量分別只有38臺(tái)和15臺(tái),同比下降82.57%和90.57%,出貨量與產(chǎn)量相同,同比下降81.28%和92.15%。

時(shí)創(chuàng)能源把2022年產(chǎn)量和出貨量較低的主要原因歸咎于受光伏電池行業(yè)n型技術(shù)路線轉(zhuǎn)型影響。時(shí)創(chuàng)能源表示,公司在n型電池領(lǐng)域已儲(chǔ)備了相應(yīng)的設(shè)備產(chǎn)品,隨著下游n型技術(shù)路線的擴(kuò)產(chǎn),公司將積極開(kāi)拓相關(guān)市場(chǎng),設(shè)備產(chǎn)品的產(chǎn)量和出貨量有望回升。

2021年9月以來(lái),時(shí)創(chuàng)能源的光伏半片電池產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并且收入快速增長(zhǎng),已成為公司主要光伏電池產(chǎn)品。其采取與行業(yè)常規(guī)不同的邊皮料路線,以硅棒切方過(guò)程中產(chǎn)生的邊皮料為直接原材料,邊皮料經(jīng)過(guò)截?cái)?、開(kāi)方、磨倒后形成截面為常規(guī)電池一半尺寸的硅塊,再制成光伏半片電池。

現(xiàn)階段,公司邊皮料路線由于后道工序較為復(fù)雜,生產(chǎn)成本略高于硅料路線,但低于硅片路線。

值得注意的是,時(shí)創(chuàng)能源邊皮料供應(yīng)商過(guò)于集中,除少量用于研發(fā)及中試線生產(chǎn)的單晶邊皮料來(lái)源于其他供應(yīng)商外,均向TCL中環(huán)采購(gòu)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率或?qū)⑦M(jìn)一步下降

據(jù)招股書,2020至2022年,時(shí)創(chuàng)能源主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4.38億元、7.12億元和23.95億元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率為132.23%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1.42億元、0.91億元和2.93億元,最近三年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為43.88%。

2023年一季度,時(shí)創(chuàng)能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.75億元,同比增長(zhǎng)18.06%;歸母凈利潤(rùn)為6425.10萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)286.73%。

時(shí)創(chuàng)能源稱,主要系公司電池業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)較好,帶動(dòng)公司利潤(rùn)水平快速提升。總體上,與上年同期相比,公司下游市場(chǎng)景氣度提升,整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

基于目前已實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),時(shí)創(chuàng)能源預(yù)計(jì)2023年上半年公司可實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間為10.38億元至10.59億元,同比增長(zhǎng)0.96%至3.01%;凈利潤(rùn)為1.45億元至1.64億元,同比增長(zhǎng)70.15%至92.44%。

需要注意的是,2020至2022年,時(shí)創(chuàng)能源主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為69.28%、48.19%和23.53%,呈下降趨勢(shì)。

2022年,時(shí)創(chuàng)能源光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備及光伏電池三類產(chǎn)品的毛利率分別為64.98%、47.72%和12.18%,光伏電池產(chǎn)品的收入占比迅速提升導(dǎo)致毛利率下降。而時(shí)創(chuàng)能源2GW電池項(xiàng)目已在2022年9月實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn),預(yù)計(jì)未來(lái)電池業(yè)務(wù)收入占比將會(huì)進(jìn)一步提升,導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)股東賺1.83倍

時(shí)創(chuàng)能源創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)符黎明通過(guò)時(shí)創(chuàng)投資、湖州思成合計(jì)控制公司77.83%的股權(quán),為公司的實(shí)際控制人。

招股書披露,他有較多親屬在時(shí)創(chuàng)能源任職并領(lǐng)取薪酬,其中曹建忠任副總經(jīng)理、符濤曾任監(jiān)事、左軍曾任副總經(jīng)理現(xiàn)任對(duì)外關(guān)系負(fù)責(zé)人,其他親屬分別在采購(gòu)、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)及行政等部門任職。

時(shí)創(chuàng)能源在2021年12月股權(quán)增資時(shí)引入了香樟一號(hào)、上海國(guó)方、南京雨霖、祥檂實(shí)業(yè)、常州上市后備基金、源慧創(chuàng)益一期共7家外部機(jī)構(gòu)股東,它們分別以1.56億元、1億元、5500萬(wàn)元、4000萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、1600萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)1403.94萬(wàn)股、899.96萬(wàn)股、494.98萬(wàn)股、359.98萬(wàn)股、179.99萬(wàn)股、143.99萬(wàn)股,若按今日收盤價(jià)計(jì)算,可獲得1.83倍的投資浮盈。

在戰(zhàn)略配售階段,除保薦人相關(guān)子公司華泰創(chuàng)新參與外,與發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略合作關(guān)系或長(zhǎng)期合作愿景的大型企業(yè)晶盛機(jī)電獲配600.01萬(wàn)股,為本次公開(kāi)發(fā)行股份的15%。

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