《科創(chuàng)板日報》5月26日訊（記者 朱潔琰） 科創(chuàng)板即將再添一家手術(shù)器械廠商。今日，西山科技（688576.SH）啟動科創(chuàng)板IPO申購，網(wǎng)上申購代碼為787576。

西山科技擬公開發(fā)行1325.04萬股，發(fā)行價格為135.8元/股，發(fā)行市盈率109.28倍，預(yù)計募集總額將達(dá)17.99億元，較原計劃的6.61億元募資額多出11.38億元。扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計募集資金凈額為16.32億元。募資將用于手術(shù)動力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（2.92億元）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（1.83億元）、信息化建設(shè)項(xiàng)目 （4616.4萬元）、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級項(xiàng)目（8047.6萬元）、補(bǔ)充流動資金（6000萬元）。

招股書顯示，西山科技專注于外科手術(shù)醫(yī)療器械，特別是微創(chuàng)外科手術(shù)醫(yī)療器械領(lǐng)域，主要從事手術(shù)動力裝置的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品包括手術(shù)動力裝置整機(jī)、耗材及配件等，目前產(chǎn)品主要應(yīng)用于神經(jīng)外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等多個臨床科室。

手術(shù)動力裝置國產(chǎn)“一哥”

根據(jù)中國醫(yī)療器械協(xié)會數(shù)據(jù)，西山科技的手術(shù)動力裝置（含整機(jī)、耗材）在國內(nèi)市場同類品牌中品牌知名度和市場份額名列前茅，在國產(chǎn)品牌中排名第一。

西山科技也在招股書中稱，“公司是國內(nèi)開展手術(shù)動力裝置研究開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的先行企業(yè)之一，公司研制的手術(shù)動力裝置成功打破了進(jìn)口壟斷，是為數(shù)不多的已獲得CE認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)出口的國產(chǎn)產(chǎn)品?！?/p>

根據(jù)眾成數(shù)科基于2019年至2021年終端醫(yī)院公開采購手術(shù)動力裝置中標(biāo)情況的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，西山科技在傳統(tǒng)科室手術(shù)動力裝置（神經(jīng)外科、耳鼻喉科、骨科等）領(lǐng)域的中標(biāo)數(shù)量位居第二名，中標(biāo)數(shù)量占比為16.60%。

2021年，西山科技乳房病灶旋切式活檢系統(tǒng)中標(biāo)數(shù)量位居第三名，中標(biāo)數(shù)量占比為18.75%。

由統(tǒng)計數(shù)據(jù)可見，西山科技的主要競爭對手均為知名外資品牌。

在網(wǎng)上首發(fā)路演中，西山科技董事長、總經(jīng)理郭毅軍在接受《科創(chuàng)板日報》記者提問時表示，與外資品牌相比，公司產(chǎn)品性能已達(dá)到或接近競品水平，并在部分指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)超越，公司具有性價比優(yōu)勢、本地化服務(wù)優(yōu)勢、醫(yī)工結(jié)合優(yōu)勢等，能夠更好的滿足臨床需求。

耗材收入占比提升至65%

根據(jù)招股書，2020年至2022年，西山科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.27億元、2.09億元、2.62億元；歸母凈利潤1419萬元、6142.94萬元、7535.16萬元。

值得注意的是，近年來，公司在耗材領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，銷售收入從2020年的5467.13萬元增長至2022年的1.69億元，占比從43.02%增長至64.74%。耗材收入增長主要是受銷量增長帶動，2021年、2022年耗材銷量增幅分別為97.84%、57.44%。

對于耗材銷量大幅增加，西山科技在招股書中解釋：公司手術(shù)動力裝置耗材由一次性耗材和重復(fù)性耗材構(gòu)成。相較于重復(fù)性耗材，一次性耗材在臨床治療中的接受程度越來越高。同時，多地政府部門已逐步將各類手術(shù)動力裝置的一次性耗材納入到醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)價格項(xiàng)目中，從而推動公司一次性耗材產(chǎn)品增量顯著。 此外，2020年隨著公司乳房病灶旋切式活檢系統(tǒng)整機(jī)上市，對應(yīng)的耗材類產(chǎn)品成為了新的銷量增長點(diǎn)。

2023年1-3月，西山科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6745.37萬元，同比增長53.84%；歸母凈利潤2394.96萬元，同比增長106.09%。

基于已實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績、在手訂單及公司的業(yè)務(wù)進(jìn)展等情況，西山科技預(yù)計2023年1-6月可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為1.57億元1.72億元；凈利潤預(yù)計為5005萬元至5505萬元。

按照公司業(yè)績預(yù)告，2023年Q2，公司營收增速維持40%以上較高增長速度，但凈利潤增速卻較低。

對此，西山科技董事長、總經(jīng)理郭毅軍在網(wǎng)上路演中回應(yīng)稱，一方面，2023年4月份以來線下市場會議及學(xué)術(shù)交流活動頻次增加，之前延緩的活動也集中召開，導(dǎo)致了較多的市場活動費(fèi)用支出。另一方面，公司推出超聲骨刀、等離子、4K內(nèi)窺鏡等新產(chǎn)品，其上市發(fā)布會、產(chǎn)品推廣也產(chǎn)生了較多的市場費(fèi)用。總體而言，2023年的市場費(fèi)用較多集中在第二季度是導(dǎo)致公司業(yè)績預(yù)告中凈利潤增速低于公司營收增速的主要原因。

此外，郭毅軍還表示，從2023年上半年的整體情況來看，營業(yè)收入和凈利潤基本保持同步增長。預(yù)計未來兩到三年公司仍將保持較高速度的增長。