對于此次發(fā)行定價(jià)，英方軟件董事長胡軍擎表示，并沒有達(dá)到個(gè)人的預(yù)期。“發(fā)行價(jià)系經(jīng)公司與主承銷商通過詢價(jià)產(chǎn)生，反映了當(dāng)下投資機(jī)構(gòu)和市場對公司價(jià)值的認(rèn)可，我認(rèn)為還是沒有達(dá)到個(gè)人的預(yù)期，但也尊重市場給予的評價(jià)，不存在發(fā)行價(jià)過高的情形?！?/pre>
《科創(chuàng)板日報(bào)》1月10日訊（記者 黃心怡）英方軟件于今日啟動(dòng)申購，發(fā)行價(jià)為21.93元/股，網(wǎng)上申購代碼為787435，發(fā)行市盈率為118.63倍，而公司所在行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為47.33倍。
對于此次新股發(fā)行的定價(jià)，英方軟件董事長胡軍擎在網(wǎng)上路演回應(yīng)《科創(chuàng)板日報(bào)》記者稱，并沒有達(dá)到個(gè)人的預(yù)期。
“發(fā)行價(jià)系經(jīng)公司與主承銷商通過詢價(jià)產(chǎn)生，反映了當(dāng)下投資機(jī)構(gòu)和市場對公司價(jià)值的認(rèn)可，我認(rèn)為還是沒有達(dá)到個(gè)人的預(yù)期，但也尊重市場給予的評價(jià)，不存在發(fā)行價(jià)過高的情形?！?/p>
按本次發(fā)行價(jià)格和新股發(fā)行數(shù)量計(jì)算，英方軟件預(yù)計(jì)募集資金總額約8.10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約7.32億元，較原計(jì)劃超募1.57億元。
 ▍受益于信創(chuàng)風(fēng)口 營收增長較快
英方軟件是一家專注于數(shù)據(jù)復(fù)制細(xì)分賽道的軟件企業(yè)，共有容災(zāi)、備份、云災(zāi)備、大數(shù)據(jù)四大數(shù)據(jù)復(fù)制產(chǎn)品系列。業(yè)務(wù)模式分為軟件產(chǎn)品、軟硬件一體機(jī)，以及軟件相關(guān)服務(wù)。國內(nèi)外的競爭對手包括戴爾、IBM、Commvault、Veritas、華為、迪思杰等。
根據(jù)IDC發(fā)布《中國數(shù)據(jù)復(fù)制與保護(hù)系統(tǒng)市場季度跟蹤報(bào)告，2021年》，2021年數(shù)據(jù)復(fù)制與保護(hù)市場規(guī)模達(dá)到6.01億美元（39.69億人民幣），其中，華為、戴爾、Veritas分別以40.4%、14.2%、10.0%的市占率位列前三。
相較于競爭對手，英方軟件的優(yōu)勢在于數(shù)據(jù)復(fù)制與保護(hù)的純軟件。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，其在2021年國內(nèi)數(shù)據(jù)復(fù)制與保護(hù)的純軟件市場排名第三，市占率10.2%，次于Veritas(16.0%)、戴爾（13.1%），在國內(nèi)第三方數(shù)據(jù)復(fù)制軟件企業(yè)中排名第一。
目前，英方軟件的軟件產(chǎn)品的收入占比達(dá)到60%左右，而軟硬件一體機(jī)產(chǎn)品的收入占比在20%出頭。
不過在國內(nèi)，比起數(shù)據(jù)復(fù)制與保護(hù)純軟件，企業(yè)客戶更愿意購買備份一體機(jī)。IDC表示，尤其是在交通、制造、政府等傳統(tǒng)行業(yè)，仍將備份一體機(jī)的采購視作同其他存儲(chǔ)產(chǎn)品一樣的硬件資產(chǎn)來采購。2021年，中國備份一體機(jī)占據(jù)整個(gè)數(shù)據(jù)復(fù)制與保護(hù)系統(tǒng)市場的60.9%。
此外，英方軟件所涉及的一體機(jī)和純軟件產(chǎn)品的市場規(guī)模分別為3.66億美元以及近2.35億美元。而IDC預(yù)測，未來五年，
備份一體機(jī)將保持12.7%的年復(fù)合增長率。數(shù)據(jù)復(fù)制與保護(hù)軟件市場復(fù)合增長率為15.2%，市場規(guī)模將在2026年達(dá)到5.4億美元。
在一體機(jī)方面，英方主要提供軟件產(chǎn)品，戴爾、新華三等服務(wù)器廠商為主要的硬件供應(yīng)商。2018年，公司與華為云合作發(fā)布了混合云災(zāi)備解決方案。2020年則與新華三推出了容災(zāi)一體機(jī)。
值得一提的是，國內(nèi)的高等級災(zāi)備系統(tǒng)，仍較多地使用國外廠商產(chǎn)品，本土化率較低。因此，英方軟件也可謂處于信創(chuàng)風(fēng)口之上。
2022年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.14億元，較去年同期增長33.59%。其中，7-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5782.06萬元，較去年同期增長78.83%。英方軟件表示，其金額較大的軟件產(chǎn)品訂單，是因公司產(chǎn)品性能及國產(chǎn)軟硬件兼容性突出，受客戶認(rèn)可而實(shí)現(xiàn)的銷售。
2022年，英方軟件預(yù)計(jì)營收為1.96億元至2.14億元，同比增長22.90%至34.23%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤約為3435.25萬元至4848.69萬元，同比上升1.27%至42.94%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤為2755.88萬元至4169.32萬元，同比上升1.29%至53.23%。
英方軟件表示，2022年全年?duì)I業(yè)收入上升，主要系近年來隨著國產(chǎn)化信息系統(tǒng)逐步建立，產(chǎn)生了較大規(guī)模的災(zāi)備新需求，公司產(chǎn)品在國產(chǎn)化信息系統(tǒng)中兼容性較好，得到了規(guī)?？蛻舻膹V泛認(rèn)可。
 ▍遭國內(nèi)同行專利訴訟  應(yīng)收賬款逾期率攀升
招股書顯示，2022年8月8日，迪思杰（北京）數(shù)碼技術(shù)有限公司申請法院判令英方軟件的三項(xiàng)專利權(quán)歸其所有。截至目前，該訴訟處于一審尚未開庭階段。
英方軟件表示，涉訴金額45萬元，占發(fā)行人最近一年資產(chǎn)總額和凈利潤的比例分別為0.11%和1.33%，公司實(shí)際控制人已出具承諾承擔(dān)上述訴訟敗訴全部費(fèi)用，即使敗訴亦不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響。同時(shí)，涉訴專利不屬于底層通用技術(shù)，僅涉及數(shù)據(jù)庫復(fù)制產(chǎn)品中Oracle數(shù)據(jù)庫同構(gòu)復(fù)制功能的部分，且公司已有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備可替代涉訴專利所實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，即使上述案件敗訴，仍可用替代方法實(shí)現(xiàn)涉訴專利的技術(shù)功能。
有IT業(yè)內(nèi)人士告訴《科創(chuàng)板日報(bào)》記者，此前，迪思杰也曾起訴九橋軟件的數(shù)據(jù)庫復(fù)制產(chǎn)品侵權(quán)并取得勝訴，獲賠410萬元。而英方的數(shù)據(jù)庫復(fù)制技術(shù)與九橋公司有一定的淵源，這或許是英方軟件被訴的原因。
對此，胡軍擎回應(yīng)《科創(chuàng)板日報(bào)》記者稱，公司的核心技術(shù)均系自主研發(fā)，不存在侵權(quán)情形。
隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，近年來，英方軟件的應(yīng)收賬款余額也相應(yīng)增長。2019年到2022年上半年，公司應(yīng)收賬款分別為3489.73萬元、6010.97萬元、9272.14萬元和9790.98萬元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為17.02%、19.04%、25.97%和27.97%。
各期末應(yīng)收賬款賬面余額中逾期金額分別849.03萬元、1885.61萬元、3751.32萬元和6065.11萬元，占各期應(yīng)收賬款余額比例分別為22.86%、29.37%、37.66%和56.85%。
對于上半年應(yīng)收賬款中逾期金額占約57%，英方軟件董事會(huì)秘書沈蔡娟對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，應(yīng)收賬款與公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況基本匹配，不存在重大風(fēng)險(xiǎn)。
“公司的主要客戶優(yōu)質(zhì)，很多是金融企業(yè)、政府、公用事業(yè)等大型單位，應(yīng)收賬齡也比較健康，逾期情況系受疫情影響，也與客戶內(nèi)部審批流程較長有關(guān)，不存在無法回收的風(fēng)險(xiǎn)。公司不斷加強(qiáng)與客戶溝通和催收工作?！鄙虿叹暾f。
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